Fondsnews

Die Anleger genießen ihren Urlaub und liegen am Strand. Nicht nur im Süden ist der Sommer heiß: Auch die Börsianer kommen ins Schwitzen. Gleichzeitig hat die saisonal schwierige Börsenphase begonnen und zeigt erste Volaimpulse. Gründe für die Turbulenzen gibt es viele, doch so richtig will sich der Konsens nicht aus seinem komfortablen Liegestuhl erheben. Das könnte bitter bestraft werden. Neben massiven geopolitischen Risiken rollt eine große Welle konjunktureller Schwächesignale auf die Anleger zu. Der Abriss im Makrobild ist markant und trifft nun auf eine deutlich verschlechterte Markttechnik.

Die Warnsignale für die Aktienmärkte, besonders aus Richtung der USA, nehmen weiter zu. Vor allem die Erosion im Makrobild, aber auch die verschlechterte markttechnische Lage geben Anlass zur Sorge. Gleichzeitig nähern sich die Ferienmonate, die traditionell für eine gewisse Schwankungsanfälligkeit der Märkte bekannt sind. Zeit, wieder defensiver zu agieren.

In den nächsten Wochen wendet sich der Blick vieler Menschen dem Sport zu. Fussball-Europameisterschaft und Olympische Spiele stehen im Vordergrund und dürften das Interesse an den Börsen in den Hintergrund treten lassen. Aufmerksam sollten die Anleger jedoch mit Blick auf die Konjunkturentwicklung bleiben, denn der Gegenwind für die US-Konjunktur wird größer.

Die Euroland-Konjunktur kann sich erneut, wenn auch weiter in kleinen Schritten verbessern. Schwung kommt auch in Asien in die Wirtschaft. Dagegen verliert die USA an Momentum. Für die Aktien bedeutet dies kurzfristig noch Rückenwind, doch diese Phase ist u.E. taktischer Natur. Das thematische Umfeld für Bonds wird erneut schwächer, die EZB hat nur ein schmales Fenster für Zinssenkungen.